报告发布方：中金企信国际咨询《2024-2030年全球与中国水产种苗饵料行业主要企业占有率及排名分析预测报告》
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（1）水产配合饲料行业技术现状：水产配合饲料是根据水生动物的营养需求，将原材料按一定比例均匀混合，精加工而成一定形状的饲料产品。由于水产饲料直接影响养殖产品质量、密度、安全性以及水质环境等关键因素，因此在可消化性、稳定性、粒径大小、营养均衡等多方面具有相应要求。水产饲料按照用于水生动物的生长阶段可以分为种苗开口饲料、种苗饲料和育成饲料等。我国《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》中将“幼龄动物专用饲料、高效渔用饲料配制技术”划为高技术产业化重点领域之一。
在水产养殖行业中，同一水产品种在不同生长阶段的养殖技术、资金投入、风险、环境要求等差异较大，因此养殖户一般只专注其中一个生长阶段进行养殖而非全生命周期养殖，整个行业呈现出从鱼苗养殖到成鱼养殖的链条，成鱼养殖户需从上游养殖户购买生长至一定阶段的鱼苗继续喂养，直至达到成鱼出售阶段。其中开口期鱼苗养殖难度高、风险大，苗种的孵化率低、前期开口死亡率高等问题，制约了苗种的规模化、批量化生产，从而加大了整个水产养殖链条的成本。
在胚胎正常发育成鱼苗阶段中，提高孵化率是人工繁育获得成功的重要环节。在该阶段中，开口的含义即仔鱼在卵黄囊即将吸收完毕时，开始主动摄食外界饵料生物的现象，种苗开口饲料主要饲喂水生动物包括鱼类仔、甲壳类幼体等，被称为种苗的“婴儿奶粉”，是技术含量最高的饲料类别。以石斑鱼为例，其受精卵在孵化后开口，随着卵黄囊逐渐被消耗，内源营养转变为外源营养，若此时无法摄食食物，仔鱼就会因饥饿而死亡。水产开口配合饲料可用于从卵黄囊期仔鱼到幼鱼的发育阶段，在该阶段生长波动较为剧烈，仔鱼开口后，需要从外源补充大量能量，摄食适口种苗开口饲料可促进其良好、快速生长，提高鱼苗体质，若在该阶段饲料不适口，则仔、稚鱼摄食艰难，从而导致鱼苗器官发育不全、体质差，甚至引发仔、稚鱼绝食，孵化成功率将大大降低，从而影响鱼种质量。
开口阶段对饲料种类的选择指标主要有饵料粒径、可捕性（游泳速度、分布水层）、相对丰度和适口性等，其粒径和配方均需要根据饲养品种的发育阶段进行相应改变，既要满足在水中营养元素不易流失、易被消化、粒径大小要与饲喂个体的口径吻合的特征，具有一定的漂浮性等营养、物理性质，还需进行原料细微粉碎、细小颗粒成型的生产工艺，因此无论从配方技术、还是从生产技术，种苗开口饲料为高端水产饲料。
（2）特有经营模式及周期性、区域性、季节性：
1）周期性：水产种苗饵料与水产种苗养殖业直接相关，当前国内水产品市场需求总体处于上升阶段，促进了水产养殖的平稳发展，带动了水产种苗饵料市场需求不断增长。因此，水产种苗饵料行业未来较长一段时间内仍将持续增长，不存在明显的周期性特征。与此同时，水产种苗饵料行业体现出行业集中度进一步提升的趋势，公司积极调整产品战略和营销战略，能够从平稳增长的市场需求中受益，并不断提升市场占有率。
尽管水产养殖业的技术得到了很大的提高，但是在很大程度上仍然受到灾害性天气、水产养殖病害复杂化、水产品价格波动加大等因素的影响，我国水产种苗饵料的需求量仍会出现一定波动。
2）区域性：从区域发展来看，我国水产种苗饵料行业的产业区域主要集中在东部沿海和中西部长江沿江地区。不同区域的养殖品种和养殖特点均有一些差异，沿海地区养殖品种相对较多，对虾、金鲳鱼、海鲈鱼、石斑鱼、蓝子鱼、大黄鱼、黄颡鱼等特种水产多分布在沿海地区，内陆省份则以草鱼、鲤鱼、鲫鱼等淡水品种养殖为主。公司产品销售区域也以东部沿海和中西部长江沿江地区为主。
3）季节性：水产种苗饵料销售受到水产养殖季节性的影响，而水产养殖季节性特征则受到水产动物生活习性的影响，除鲟鱼、鳟鲑等少量冷水鱼外，大部分鱼虾的最佳生长温度在20℃-30℃之间，因此每年的5-10月为水产养殖动物的最佳生长期，也是水产种苗饵料的销售旺季。
（3）主要产品的市场发展状况：
1）水产养殖市场增长带动水产饲料市场：1993年开始，中国水产品养殖产量超过水产品总产量的50%，水产养殖业在渔业生产中开始占据主导地位，水产养殖产量占水产品总产量的比例逐年增加。根据《2022年中国渔业统计年鉴》的数据，2021年，我国水产品养殖产量5,494.41万吨，占全国水产品总量的80.60%，比上年增长3.26%，其中海水养殖产量2,211.14万吨，比上年增长3.55%，淡水养殖产量3,183.27万吨，比上年增长3.06%，随着国家供给侧改革推动我国水产经济向节约型、可持续型方向发展，未来水产养殖比例将继续提升，从而不断提升对水产种苗开口饲料的市场需求。
根据农业部市场预警专家委员会发布的《中国农业展望报告（2020-2029）》，到2029年我国水产品总产量将增加至6,971万吨，水产养殖仍将是中国渔业生产增长的主要动力，养殖产量占水产品总量比重将持续增加，至2029年将接近81.7%。1995年，我国水产饲料产量仅为210.3万吨，到2005年，其产量已增长至984.3万吨，2020年，全国水产饲料产量达到2,123.60万吨，1995年至2020年，水产饲料产业平均保持了9.69%的高速增长，并预计将在长时间内保持稳定增长的趋势，水产饲料的未来市场空间巨大。
相对于快速增长的水产饲料市场，水产种苗饵料拥有更大的增长空间。由于种苗人工饲养条件苛刻，且开口料、苗料对技术工艺要求较高，目前国内水产种苗开口饲料市场在需求和供给两端皆尚未形成规模。但随着水产养殖精细化程度、技术性要求的不断提升，种苗养殖户对种苗开口饲料的需求将进一步释放，种苗开口饵料在水产饲料中的占比将不断提升。
2）开口料市场规模测算：经历开口阶段后，成功孵化的幼体发育为成鱼苗，因此鱼苗量可直接反映开口饲料需求情况。根据《2022年中国渔业统计年鉴》统计，2021年我国淡水鱼苗产量、海水鱼苗产量及虾类苗量持续增加，总数达30,363.13亿尾，分别为13,350.93亿尾、99.32亿尾以及16,912.88亿尾，参考开口期数量、开口周期、开口期日成活率、开口期日投喂量，可估算出2021年我国水产开口饲料需求量达4.54万吨，若按水产种苗开口饲料价格20万/吨计算，2021年我国开口饲料市场规模达90.80亿元，具有巨大的经济价值，但目前我国水产种苗养殖仍以活鲜饵料为主，开口饲料市场空间需通过推动以人工配合饵料代替生物活性饵料实现。
数据整理：中金企信国际咨询
①淡水鱼苗成活率按20%计算，海水鱼、虾类幼体成活率按10%计算，倒推计算开口期数量。
②开口期一般在7-35天等不同差异，平均按21日计算；
③淡水鱼苗由于受精卵的卵径，初孵鱼苗个体大，游泳能力强，开口期对饲料的营养及物理性状要求相对较低，培育的成活率较高，按每天92%的成活率统计；海水鱼苗及虾幼体培育中则相对较低，按每天成活率89%计算；
④开口期日投喂量需10-15g/百万苗/日，日均量为12.5g/百万苗/日
（4）行业发展趋势：
1）微胶囊饲料助力我国特种水产开口配合饲料市场进一步推广：微胶囊技术是指通过特定方法和设备将成膜材料包覆固体、液体或气体材料形成微小粒子的技术，形成的微小粒子称为微胶囊，其粒径范围一般在1-1,000μm。微胶囊通过包裹物料改变其物化特性，可满足水产种苗开口饵料水中稳定性和悬浮性的特殊要求。同时利用微胶囊饵料代替桡足类等生物能进一步提高鱼苗的孵化率和活性，有效降低发病率，避免水质恶化，从而提高后续养殖的成功率和降低养殖成本。
目前虽然石斑鱼等特种水产品种人工繁育已获得成功，但苗种的孵化率低、前期开口死亡率高等问题，制约了苗种的规模化、批量化生产，从而加大了特种水产品种的养殖成本，因此提高特种水产品种孵化率是降低水产养殖成本的主要途径。目前国内水产种苗开口饲料尚未形成规模，但随着水产养殖精细化程度、技术性要求的不断提升，种苗开口饲料需求将进一步释放。公司认为目前微胶囊饲料是水产种苗开口饵料的最佳形态，随着微胶囊饲料的优势逐渐被广大养殖业主认可与接受，以及包括越群海洋在内的水产饲料企业对微胶囊生产过程中的喷雾干燥技术等核心工艺技术的掌握，将会逐步提高国产特种水产开口配合饲料的市场占有率，因此发展微胶囊先进生产工艺对推动我国国产化特种水产种苗开口饲料市场规模的进一步扩大有重要意义，将助力国产品牌产品占据国际水产种苗开口饲料的主流市场。
2）差异化发展助力企业前行：伴随下游养殖行业对专业化、高档水产饲料的需求不断增加，水产饲料企业在各细分市场的竞争日趋激烈。现阶段我国水产饲料产品同质化现象较为明显，一方面，与国外大型水产饲料企业相比，我国水产饲料行业的市场主体规模相对较小，在企业水产产品技术含量、产品研发、生产规模、营销组织管理等方面尚待完善；另一方面，下游养殖行业的整体技术偏低限制了饲料企业对更高技术含量的产品的投入，使中小型饲料企业偏离了以技术为主线的行业竞争轨道。
水产种苗饵料企业实现差异化竞争的手段主要包括：
第一，注重选用优质的原料，研发营养更全面和合理的配方，提高饲料转化率，为下游养殖提供高性价比饲料，为其带来更高效、更健康的养殖环境；
第二，掌握先进的加工工艺，例如挤压膨化技术、微胶囊技术加工工艺，充分发挥原料的优势，提高产品品质；
第三，对产品进行精准定位，以养殖户获得最大利润为导向，设计适宜当地养殖模式、养殖习惯的饲料，实现饲料的定制化；
第四，企业需要做到专业化营销，为客户提供苗种选择、养殖技术、饲料投喂、水质调节、病害预防等全方面服务，致力为下游养殖户营造良好的养殖环境，降低养殖风险和成本，提高养殖保障。因此以越群海洋为代表的水产种苗饵料企业要在激烈的行业竞争中脱颖而出，就必须全面创新，战略布局差异化发展策略，发展高端水产种苗饵料，把握客户和市场的差异化需求，建立产品优势，形成核心技术竞争力。