棉花期货出现罕见暴涨行情，是由于短期棉花供求关系发生改变，市场目前处于优质棉供不应求的状态。截至4月21日，棉花期货主力1609合约价格9个交易日已上涨近3000元/吨，涨幅达25.87%。21日，郑棉期货主力合约1609开盘12400元/吨，收盘13355元/吨，日内涨幅达6.46%，期货价格屡次接近涨停。在期货市场的推动下，现货市场也是“涨”声一片。
    进口棉价优势消退
    近日，备受市场期待的国储棉轮出、轮入细则落地。“关于国家储备棉轮换有关安排的公告”明确表示，2015/16年度抛储时间为5月3日-8月31日，轮出总量不超过200万吨，轮出的储备棉由中国纤维检验局组织对质量和重量进行全面公证检验。
    “关于国家储备棉轮换的公告，在3月中旬棉花期货年度会上已经被市场所知，现在政策的公布只是对之前市场的猜测进行了确认，短期储备棉轮出增加供应压力的利空基本上已被市场消化。长期来看，库存压力被缓解，对价格影响中性偏好。”
    从期货盘面看，现在棉花期货的上涨动能很强，除了资金的推动之外，下游纺企主动补库也对价格有所推动。“多轮出，少轮入”和“国储外棉优先轮出、存储时间长的棉花优先轮出”这两个原则也完全符合市场各方的预期。
    一些外商用“稳、准、狠”来形容此次国储棉轮出，尤其采取轮出价格同CotlookA（实则ICE期货）指数“捆绑”并每周调整一次，真正实现了内外棉花价格联接、联动、联合，有利于维持棉价稳定，提高棉纺织品出口竞争力和我国棉花产业“市场化”。
    “根据国家公布的政策，目前已经确定了国储的定价方式，采用上一周的CotlookA（实则ICE期货）指数和国内现货价格指数的算术平均值各占50%，每周调整一次。2015/16年度的轮出时间是5月3日，那么轮出价格即参考的是4月25日-29日的国内外价格，目前还无法计算。”
    关于抛储价的计算方式，招商期货上海世纪大道营业部总经理杨志江表示，对于投资者来讲，超过核算抛储价尽量不做多（抛储价是浮动价格）。按当前国内外现货价格状况，国内达到12200元／吨以上，竞争力优势会逐步丧失，静态判断12200元可能有压力。
    据中国海关总署统计，2016年3月，我国进口棉花5.79万吨，环比增加0.17万吨，增幅2.97%；同比减少7.0万吨，减幅54.73%。2015年9月-2016年3月，我国累计进口棉花57.54万吨，同比减少43.42万吨，减幅43.01%。2016年1-3月，我国累计进口棉花20.97万吨，同比减少23.85万吨，减幅53.21%。

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