报告发布方：中金企信国际咨询《单项冠军-聚醚胺市场占有率申报证明（2024）》
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①聚醚胺行业概述
聚醚胺（PEA）又称为多醚胺、端氨基聚醚、聚醚多胺，是一类以聚醚为主链结构，末端以胺基为官能团的聚合物，具有低粘度、较长适用期、高韧性、抗老化等优异性能。聚醚胺在20世纪60年代由美国Jefferson公司发明，在20世纪70年代初实现工业化生产，20世纪90年代开始大规模工业化应用，目前聚醚胺行业处于快速扩张期。
通过改变原料聚醚多元醇的结构以及胺化生产工艺，可以制造出不同结构、不同胺化指标的聚醚胺产品，以适应各种不同的用途；通过选择不同的环氧单体，调控聚合方式、加料顺序、投料比例，可调节聚醚胺的韧性、粘度以及亲水性等一系列性能，同时胺基为聚醚胺的活性基团，能与多种化合物反应。从下游应用领域上看，聚醚胺产品应用主要集中在环氧树脂固化剂、抑制剂以及表面活性剂等领域，在风力发电、涂料、胶粘剂、油气开采、燃油助剂以及纺织助剂等领域也有广泛的应用。其中，在目前应用比例最大的风力发电领域，聚醚胺作为环氧树脂固化剂，主要用于生产碳纤维复合材料及大型玻璃纤维复合材料。
②供需格局及变化趋势
根据中金企信数据，全球聚醚胺市场规模从2016年18.4万吨上升至2020年28.6万吨，年复合增长率为11.7%。预计到2025年，全球聚醚胺市场规模将达到48.6万吨。
数据整理：中金企信国际咨询
国内风电、建筑、胶粘剂与油气开采领域的快速发展为固化剂市场创造了庞大需求。中国聚醚胺行业在2016至2020年得到快速发展，销量年均复合增长率为24.5%。2019年1月，国家发改委、国家能源局发布了《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，国家对于陆上风电项目及海上风电项目的补贴政策分别于2020年及2021年末终止，因此2019至2020年度国内出现了风电项目的抢装潮，上述原因导致2021年度风电用聚醚胺需求小幅下滑。然而，风电行业在国家有关清洁能源的政策支持下，仍属重点建设领域，叠加聚醚胺其他下游需求的稳定增长，预计未来中国聚醚胺的市场规模将保持高速增长。根据中金企信预测，中国聚醚胺市场规模将从2021年的8.3万吨扩大至2025年14.8万吨，年均复合增长率为15.7%。
数据整理：中金企信国际咨询
根据公开资料显示，截至2022年末，全球聚醚胺市场的主要生产商为美国的亨斯迈及德国的巴斯夫，上述两家企业产能占全球聚醚胺产能的60%以上。国内现有聚醚胺生产企业数量较少，合计产能约为11万吨，其中包括正大新材料3.5万吨，晨化股份3.1万吨，阿科力2万吨，昌德科技1万吨。整体而言，聚醚胺行业前五家企业产能占比超过90%，呈现相对集中的状态。
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考虑到聚醚胺生产过程中开工率、产品良率以及设备检修等因素，上述产能无法完全转化为实际产量，聚醚胺产品市场供应量低于现有产能。以晨化股份为例，其定期报告显示，2021年度，生产经营受到宏观经济环境、江苏电力供应紧张以及淮安工业园区内其他企业事故的影响，导致部分生产线停产，聚醚胺产量不及预期，低于生产线设计产能。
国内聚醚胺产能不足，且在产品型号、生产效率、产品质量等方面与国外竞争对手存在一定差距。近年来，国内聚醚胺企业、高等院校和科研机构对聚醚胺的生产工艺进行了深入的研究，生产工艺得到了改善与提高，国内外生产技术的差距持续缩小。为满足聚醚胺下游旺盛的需求，国内主要聚醚胺生产企业都在加速扩产，如正大新材料、晨化股份、阿科力、昌德科技等企业均制定了扩产计划，而国外企业产能扩张有限。未来，随着国内聚醚胺产能的增加，进口替代空间较大。
总体而言，由于全球范围内聚醚胺新增产能较少，无法满足下游行业快速增长的需求，聚醚胺的供需关系将持续紧张。国内聚醚胺行业的目标为不断深化现有技术，增加产能，尽快实现国产进口替代。
③聚醚胺行业发展概况
聚醚胺下游主要包括风电、油气开采等新能源产业，以及建筑、胶粘剂、纺织助剂等应用领域。其中，现阶段风电行业占据聚醚胺下游应用的主要地位，2021年度风电用聚醚胺占国内聚醚胺总销量的46.5%，之后依次为建筑行业、胶粘剂行业及其他行业，分别占35.3%、6.4%及11.8%。根据中金企信报告预测，中国聚醚胺行业整体市场需求将由2021年的约8.3万吨增长至2025年的约14.8万吨，年均复合增长率约为15.7%；全球聚醚胺需求量预计将由2021年的约31.5万吨增长到2025年的48.6万吨。
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聚醚胺在风电行业得到广泛的应用。目前所有的工业化胺类固化剂中，仅有聚醚胺可以满足大型风力发电叶片制造的性能和工艺性要求，因此风电叶片基本选用聚醚胺作为环氧树脂的固化剂。中国聚醚胺行业的整体市场规模由2017年的约4.4万吨增加至2021年的约8.3万吨，其中，风电领域2021年需求占比约为46.5%，根据全球风能协会（GWEC）数据，风电用途的聚醚胺需求量由2017年的2.4万吨增长到3.8万吨以上，预计将在2025年达到8.4万吨，已经成为聚醚胺下游重要应用领域。
未来在“碳达峰、碳中和”的政策背景下，随着“风、光大基地”的建设推进，风电行业的增长动能强劲。国家能源局2021年5月发布的《国家能源局关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》提出到2030年非化石能源消耗占25%的目标，需要大力发展风电。另外，2021年发布的《十四五规划和2035年远景目标纲要》明确了发展新材料产业的重要性，积极鼓励风电行业的发展。“十四五”期间，中国年度新增风电装机量预计将从2021年的40GW提升至2025年的70GW，年均复合增速达到15.0%。有利的政策环境将进一步提升风电建设领域对聚醚胺材料的需求。
数据整理：中金企信国际咨询