报告发布方：中金企信国际咨询《全球及中国电子纸行业专项调研及投资规划指导可行性预测报告（2024版）》
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电子纸是一类新型平板显示技术的统称，一般把可以实现像纸一样阅读舒适、超薄轻便、低耗电等特性的反射型显示器称为电子纸。电子纸与LCD、LED、OLED并列为目前主流应用的四大平板显示技术之一。
1.电子纸技术概述
电子纸显示技术是一种典型的反射式显示技术，主要技术路径包括电泳、胆固醇液晶、电子粉流体、微机电系统、电润湿等。目前主流的电子纸产品采用电泳式电子墨水技术，利用有颜色的微胶囊或微杯藉由外加电场在液态环境中移动呈现不同颜色显示效果。除主流的电泳式技术外，胆固醇液晶技术有少量应用，其他技术尚未产业化。
与其他显示技术相比，电子纸显示技术具有双稳态、反射式、轻薄柔性三大技术特点：
双稳态技术是指即使移除供电来源，电子纸显示屏上的画面仍然能持续显示而不会消失，仅在更换画面时才需要消耗电量。实际应用中，使用电子纸屏幕阅读器只有在翻页时才需要消耗电力，阅读时不会消耗任何电力；电子纸标签、标牌在长期持续使用中只有在信息更新变化时才需要消耗电力，节电效果突出。双稳态的特性使电子纸能够有效满足节能省电、延长续航的需求。
反射式是指电子纸利用环境光源打在电子纸显示屏上再折射光线至观看者的眼中成像，与传统纸张可视原理相同，因此环境光越亮，电子纸越清晰可见，且具有180度广视角。LCD或OLED等显示屏幕需有背光模块或自发光才能看到影像，但背光源或自发光光线会穿透显示屏幕直射观看者的眼睛，容易导致视觉疲劳以及蓝光引起的健康问题。反射式的显示方式使电子纸不存在画面闪烁和蓝光的问题，能有效减少长时间阅读带来的疲劳感，健康护眼。
电子纸的轻薄柔性得益于其核心成像单元电子墨水薄膜的特性。电子墨水薄膜本身是软性的，依据不同的应用需求可将电子墨水薄膜贴附于软性基板之上，厚度可薄至0.1毫米，在柔性产品方面具有良好的发展潜力。
目前电子纸技术研发的主要方向在于响应速度、色彩呈现和柔性等方面。
响应速度方面，电泳式显示技术依赖于粒子的运动，在目前的技术水平下电子纸粒子运动较慢，使得电子纸显示屏主要用于静态文字或图像的显示。
色彩呈现方面，目前电子纸批量应用的方案主要为黑白、三色等，主要用于电子纸标签、标牌领域。虽然目前全彩色电子纸最高显示颜色级别可达万色级，但与其他显示技术相比在色彩呈现能力及市场应用等方面仍存在较大发展空间。
电子纸显示技术与其他主要平板显示技术对比如下：
基于电子纸技术的上述特性，电子纸终端产品应用以传统纸张替代和低功耗为核心，根据终端应用场景可划分为商用端和消费端两大类。其中商用端面向企业客户，目前以商超、百货等零售领域为主要应用场景，向智慧办公、智慧教育、智慧物流、智慧交通等领域拓展，满足无纸化、数字化、节能减排等需求，具体产品包括电子纸标签、办公笔记本、白板、学习本以及桌牌、胸牌、车站牌、行李牌、工业仪表等各类信息显示牌。商用端为行业当前重点发展以及引领市场增长的领域，也是公司及竞争对手产品主要面向的领域。消费端作为电子纸技术最早应用的场景，以电纸书阅读器为核心，延伸至平板电脑、显示器、单词卡、穿戴设备、智能家居等产品。
2.电子纸产业链概述
电子纸行业目前已形成相对稳定的产业链格局。产业链上游为电子墨水薄膜、TFT基板、驱动芯片等原材料供应商，其中电子墨水薄膜为核心原材料。产业链中游为电子纸显示模组制造商。产业链下游包括商用端面向企业客户的电子纸显示数字化解决方案提供商以及消费端面向消费者的电子纸屏幕数码产品制造商。
3.电子纸市场规模及发展趋势
1）电子纸终端产品市场
目前电子纸产业形成了商用端电子纸标签和消费端电子纸平板两大产业支柱的产业结构。受益于全球通信技术的发展及基础设施的部署，社会工作及生活各领域数字化需求不断提升，电子纸终端应用场景持续丰富，并有望在多个领域迎来增长。根据中金企信统计数据，全球电子纸终端市场近五年复合增长率超过40%，预计2025年全球电子纸标签模组市场规模将增长至约30亿美元。根据中金企信统计数据，2022年全球电子纸标签出货约2.4亿台，预计至2026年可增长至8.8亿台。
数据整理：中金企信国际咨询
按应用领域划分，目前电子纸标签的应用已覆盖零售、办公、仓储、制造等多种业态，其中智慧零售领域出货量占比超过80%。
数据整理：中金企信国际咨询
与国际市场相比，我国零售行业部署电子纸标签相对较晚。根据中金企信统计数据，2022年我国电子纸标签市场渗透率约为9%，与欧美国家地区相比还处于相对较低水平。目前国内各大商超、百货等零售商已纷纷开始进行电子纸标签系统布局，存在较大的市场增长空间。
2）电子纸显示模组市场
根据中金企信数据统计，2022年全球电子纸显示模组以2-4英寸产品出货量最高，其次为2英寸以下产品，4英寸以下小尺寸产品累计出货量约90%。
数据整理：中金企信国际咨询